面对快速上升的利率和房价从2021年11月的峰值回落，新西兰经济表现出了韧性，情况相当不错。然而，正是这种想法可能会让新西兰储备银行(RBNZ)继续提升利率，他们正在双重打击消费者需求。
　　全球经济的不确定性是导致买卖双方采取“观望态度”的主要原因。由于成交量减少，房地产协会(REINZ)9月房价指数(HPI)数据反映了全国房价下跌超过10%的事实。
　　不过，这只是将房价带回2021年4月的水平。
　　到目前为止，造成资产价格上涨和房主净资产大幅增加的非周期性疫情刺激措施的逐步解除是有序的，相对来说没有什么痛苦，目前很少有房主面临巨大的财务压力。
　　但是，经济学家预测，当前的市场基本面继续在给政策制定者带来问题，乌云即将袭来。
　　国内通货膨胀
　　新西兰统计局最近发布的2022年第三季度消费者价格指数(CPI)通胀数据描绘了一幅令人担忧的图景。
　　尽管总体通胀有所下降，但核心通胀仍在继续加速，国内通胀来源被证明是最难以控制的。尽管RBNZ自年初以来已将官方现金利率(OCR)上调了325个基点，但今年9月，非贸易(国内)通胀仍创下新高。
　　高企的建筑活动和接近纪录低位的失业率等因素继续推高国内通胀，市场目前已完全消化了RBNZ在本月晚些时候和明年2月的货币政策声明(MPS)中将两次上调OCR的75个基点。
　　如果工资增长保持在高位，新西兰人就能更好地应对更高的成本。但是，经济的韧性需要引起关注，即RBNZ或进一步加息，因为为需求降温(而非稳定需求)仍是他们对经济的主要关注焦点。
　　全球通货膨胀
　　尽管最近的数据显示，可交易品或进口/价格受汇率变动/离岸影响的因素较上一季度的结果有所缓和，但全球经济格局仍在快速变化。
　　俄罗斯-乌克兰战争、一些世界主要经济体的政治动荡等因素，导致国际通胀在过去一年里持续上升。尽管全球掉期利率对抵押贷款利率的影响小于国内通胀压力，但全球掉期利率是影响抵押贷款利率的关键因素，更高的掉期利率可能会通过更高的利率传递给借款人。
　　按揭贷款利率
　　抵押贷款利率可能上升到多高取决于多种因素，包括RBNZ的货币政策设定、通货膨胀和包括掉期利率在内的银行融资成本。
　　虽然未来的走势很难准确判断，但市场对OCR上升的更高预期可能预示着抵押贷款利率的上升，而且可能比之前预期的更快。这可能会影响购房者的借贷能力，或许还会影响他们在这个时候承担额外债务的意愿。
　　移民
　　最新数据显示，自大流行暴发以来，截至2022年8月，国内旅游业首次突破100万人大关。令人高兴的是，国际边境重新开放和国际游客的重返给经济需求带来了巨大提振，这对当地企业产生了积极影响，这是经济中的一个亮点。
　　在经历了数年的人口负增长后，我们的国内人口仍在继续追赶，但新西兰统计局最近报告称，地区间移民有所增加，来自奥克兰和惠灵顿等主要中心的居民正寻求其他地区的可负担能力和生活方式。
　　到目前为止，销售数据显示，在人口增长最弱的地区，房价的跌幅通常更大，我们认为，任何净移民的复苏都将为当地的房地产活动提供上行空间。
　　就业
　　研究公司CoreLogic认为就业情况会造成“房地产市场是修正还是更严重地衰退”的区别，目前，3.3%的失业率仍接近历史最低水平，就业前景依然强劲，紧张的劳动力市场刺激了工资增长。
　　显著的就业前景和不断上涨的工资无疑有助于新西兰人支付更高的成本，从而对总体市场情绪产生重大影响。尽管如此，主要经济学家表示，工资正增长会引发通胀，并有可能增加房价的上行或企稳压力。
　　2022年的工资增长和就业很好地为住宅房产行业奠定了基础，然而，持续的工资增长可能会让RBNZ进一步推高OCR，限制房价的任何积极上行。
　　立法
　　根据国家城市发展政策声明(NPS-UD)提出的全面改革，特别是那些与中等密度住宅标准(MDRS)有关的改革，如果颁布，将对住宅部门产生巨大影响。
　　在我们大城市的大多数土地上，不需要征得资源许可就允许建造三幢最多三层的联排别墅，这可能会给有开发潜力的更好的土地带来上行压力。
　　同样，位于高密度地区的单一住宅的房价受到显著影响，这就提出了一个问题，即是否该走在变化的前面。
　　政治
　　与经合组织国家(OECD)相比，新西兰家庭与住宅资产相关的家庭财富比例过高，这使得任何有意降低房价的重大举措都成为有争议性的问题。
　　此外，新西兰的下一届大选迫在眉睫，其对买卖双方行为的影响已经很明显，房地产投资者正在等待时机，看政府的变化是否会推翻工党政府实施的税收立法，该立法取消了房地产投资者从其投资房产的按揭还款中扣除租金收入的抵税。