美联储主席Janet Yellen
新西兰央行行长Graeme Wheeler
大家对此事的关注程度几乎可以跟铁桿球迷们企盼橄榄球世界杯开幕相比。为了这桩全球经济界的大事，各地媒体都屏息凝神，翘首以盼。纽约时报还为此开设了“起飞倒计时”博客。
大家最关心的问题是：
自2006年以来，美联储究竟会不会首次提高利率呢?
可否就此宣布，美国经济已经站起来了呢?
我们是否已走出了全球金融危机的阴影呢?
随着美国联邦准备理事会主席Janet Yellen宣布维持利率接近于零的现状不变，这样的希望就像肥皂泡一样，在阳光下晃晃悠悠越来越远，色彩变幻著越来越深，终于破灭了。
不过，全球各个市场还需要一段时间来消化这个消息。受乐观情绪影响，纽币上周五一度上冲至64.55美分。一个周末过去，现实更加清晰骨感地展现在眼前，美联储的这次决定显然将对全世界，包括新西兰，产生深远影响。
美何时加息不确定
首先，此前各界普遍认为势在必行的美联储加息现在看来充满了不确定性。
今年早些时候，美联储主席Yellen曾经以极为确定的口吻表示今年年内一定会加息。于是，各界关于加息的争论直到上周为止还都集中在美联储将在9月、10月，还是12月决定加息。
但上周五新闻发布会上，Yellen称市场波动和中国经济放缓将“一定程度上限制美国经济活动”，这已经吓到了市场，一些经济学家已经放出悲声，要到2016年我们才能盼来加息。
Yellen并没有设定任何时间点，只是说要视经济数据而定，这是典型的央行行长的腔调，用大白话讲，无非是说，“我们还得等等看。”
对新西兰的影响
这样的变化对新西兰又意味着什么呢?显然美国经济步伐的调整将会导致新西兰央行重新审视其计算公式。
本周一早8点，纽币已从上周五的短暂上冲再度落回到63.95美分。贸易加权指数也从上周五的69.03降至68.91。只要美国按兵不动，纽币就仍将受到下行的压力。
在多次讲话中，新西兰央行行长Graeme Wheeler一直称纽币汇率过高，而要达到纽币汇率下降、提振出口的目的，看来央行还需要采取更多动作。
就如Yellen所说的，中国经济放缓对全球经济都有影响，但这样的影响到底有多深，连美联储也只是在猜测之中。
英文先驱报的财经主编Liam Dann曾多次到中国采访，但他在周一的分析中也只能表示，中国经济情况会比预料的差。
这样的形势下，新西兰央行势必会采取更加谨慎的态度。
通货膨胀哪去了
美联储决定维持现有利率的一个潜在因素是足以推动经济增长的通货膨胀迟迟未出现。通货膨胀迟迟不现身，这就好比美联储准备用来投向利率之火的一根大木柴不见了。
各界对这种现象的成因一直争论不休。一些人认为这是现代经济体制的结构性原因，另一些人则说这是经济要恢复到正常状况前必经的一个漫长的阶段。
Dann则认为有现象表明必须调整经济结构。其中一个原因是互联网正迅速改变市场对消费品以及服务的定价方式。
今年以来，纽币对美元已经下跌了近30%，但我们通常应能见到的进口商品大涨价却一直不明显。有可能这真正传达到超市里还需要一段时间，不过，说实话，有谁相信大屏幕电视还会大涨价呢?那些持反对意见的人会说，电视又不是日常生活中的必需品。中国的经济放缓已经导致原油和牛奶价格惨不忍睹地下跌。
自商品贸易开始以来就出现了经济起伏的周期，又有什么理由能让商品突然跳出了经济周期呢?全球各地的央行因此还要对各种可能性做好应对准备。
这种情况下，价格是否稳定其实并不重要，通货紧缩已成为暗中觊觎着新西兰、美国和世界各地经济的潜在危险。新西兰央行为今年设定的通货膨胀率为2%，现在有必要寻求更高的通胀率，而不是更低。
大旱与降息
随着我们一起走入这个经济下行周期，现在的焦点是利率还会降到多低，而不要再纠结于何时能够加息。
近几周来，国际乳制品价格有所上升，Westpac银行首席经济学家Dominick Stevens据此认为，新西兰央行10月份时暂时还不会使出降息这一着。
但与此同时，Westpac银行并未改善其对新西兰经济的预期，认为央行需要一直把利率降到2%，才能带领大家走出这一轮周期。
人无远虑，必有近忧。央行对长期预期并不太担心，更令央行行长Wheeler头疼的是眼前的风险，特别是厄尔尼诺现象将可能带来的春夏大旱。
在所有目前可见的风险中，一场严重的旱灾无疑将最有实力将新西兰经济推入不景气的低谷。
Dann认为，如果央行在10月把官方现金利率降到2.5%，就能将经济顺利推入夏季。
如果今年果真遭遇罕见的大旱，降息也许能起到久旱逢甘霖的效果。
如果Wheeler决定今年第四次降息，就能给大家赢得一些时间，观察几个重要因素的影响：乳品价格、旱灾、中国经济和美联储。
如果事情真的变得更糟，新西兰央行也还有再降息的空间。
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