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2015年08月21日
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第C05版:先驱时评
人民币贬值后的麻烦10国
 作者:易宪容 

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  受上个星期人民币突然主动贬值的影响与冲击,一些与中国经贸关系密切的国家与地区,其货币也受到很大牵连。与中国贸易关系越是紧密,其货币受到影响与牵连就越大。就此,国际投资银行摩根士丹利驻伦敦全球匯率策略主管汉斯‧德雷克(Hans Redeker),最近提出了“麻烦10国”(Troubled 10)这个概念,来形容这10个国家或地区的货币将面临著最大风险。
  这“麻烦10国”的货币,包括金砖国家南非兰特、巴西雷亚尔、俄罗斯卢布、中国周边地区如泰国銖、新加坡元、韩国元、新台币,以及拉美国家智利披索、秘鲁索尔和哥伦比亚披索等。
  德雷克认为,由于这10个国家或地区,不少都是以中国作为最大的出口市场。以2014年为例,南非对中国的出口比率占到37%;韩国对中国的出口也占其出口总额30%以上。其中,新加坡、台湾、泰国等亚洲地区,绝大多数出口都依赖中国,并以此来带动本国的经济增长。但是近日来中国的经济放缓自然会影响这些国家的经济增长。
  巴西、南非和俄罗斯等新兴国家,近年来,除了本国的因素导致货币大幅贬值之外,近期由于大宗商品的价格大幅下跌,人民币突然贬值,更是加深了外界对这些新兴国家经济的忧虑。还有,南美国家如智利、哥伦比亚及秘鲁等,都有不少商品如农产品、渔业产品及矿产品等出口中国,人民币的突然贬值,中国经济增长放缓,也会严重影响这些国家的经济。
  “麻烦10国”的现象说明了什么呢?作为一种货币现象,也就意味著一个国家的货币强弱,特别是如中国具有宠大经济体的经济大国,也就决定了资源的流向。当中国的货币处于强势的情况下,这不仅意味著中国经济增长处于繁荣的阶段,也意味著中国经济增长具有强劲的外在需求,中国能够通过强势的货币让全球的资源都流向中国,促进中国经济增长,而中国经济增长又增加了对外部的需求及推动相关的国家经济增长。这样的良性循环带动了全球的经济增长。
  但是,反向的情况是,如果人民币开始弱势,或出现贬值,那么国际市场会认为中国经济出现了问题,随之是中国外在需求减少,从而影响这些国家对中国的出口,拖累这些国家经济增长及货币。让这些国家陷入麻烦之中。
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