一月初，央行行长Graeme Wheeler曾表示，“(新西兰)经济表现强劲，持续稳步发展、失业率降低、通胀率下降”。
他当时说，新西兰经济增长的引擎是可持续的，特别是考虑到近几年来生产力已经提高。
自那以来，经济学家们看到的各种数据基本维持了央行行长的这种判断。
从货币市场的价格走向来看，一些经济学家认为今年结束之前，OCR就有可能需要调低。但是路透社对经济学家进行的一项调查表明，很多经济学家更为谨慎，他们之中不少人认为明年年中利率有可能大幅上升。
在上个月的讲话中，央行行长Wheeler提到了央行将密切关注的一些重要方面。
首先是中国。中国经济发展对于新西兰的出口形势有直接影响。另外，由于中国与澳大利亚等国经贸往来密切，这些国家同时也是新西兰的贸易伙伴，因此中国经济走向间接地影响著新西兰的经济起落。近期内，中国经济增速有所放缓，中国人民银行以调低利率进行回应。
干旱尚未完全结束。
ANZ银行经济学家Sharon Zollner认为，市场的一些表现显示出，乳制品价格的回升不会持续。
除乳制品之外，新西兰主要出口产品的价格也都徘徊不前，或有所下降。
而在贸易指针的另一头，油价自从去年大幅下跌之后，已经出现反弹。这对通胀的短期影响将是央行考虑货币政策的因素之一。
较低的油价同时也增强了普通家庭的购买力，不过，由于乳制品价格下降，全国的收入水平有所降低，较低的油价只是部分缓解了这个问题。
在2005年左右，OCR一度高达8.25%，高启的通胀率当时令人们不得不紧缩开支。
去年第四季度零售数据表明，15种商业类型中有11种价格下降，而消费增长水平仍低于家庭收入增长范围。
值得注意的例外是奥克兰，这里的消费水平较一年前上涨了11.1%，但这无法用奥克兰人口的巨大增长来解释。一种可能的原因是，随著奥克兰房价呈两位数飙升，房主们相信自己的房产更值钱，因而更愿意多消费。
因此央行将密切关注的第四个因素就是房地产市场，特别是在奥克兰。
Westpac银行的经济学家Satish Ranchod说，“房地产市场将在今年对宏观谨慎政策施加一定紧缩压力。”
上周，央行公布了一份文件，解释何为为了保值而进行的住宅投资贷款。
这份文件称，“此举的部分原因是为了在有必要的时候介绍住房投资宏观谨慎政策”。
最后，央行还将一如既往地关注匯率。目前新元匯率在贸易加权基础上已较央行去年12月的预期高出不少。
ASB银行首席经济学家Nick Tuffley认为，近期内OCR不会上调，他甚至认为有25%的可能央行将调低OCR。
“简而言之，央行将调低OCR，前提是，如果央行认为，不采取进一步利率刺激的话，通胀率不可能回落到2%的中期目标。”Tuffley说。
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