新西兰储备银行行长Graeme Wheeler
10月份，Wheeler行长决定暂时保持官方现金利率(OCR)不变，待经济形势更加明朗化再做决定。
此后，业界大部分人认为，12月10日的会议上，行长一定会降息。
但是英文先驱报财经主编Liam Dann周一撰文指出，此事未成定局。
“尽管大多数经济学家仍然倾向于降息，市场价格则倾向于保持不变。”Dann说，“这表明经济形势很微妙，我们还不清楚经济会向好还是趋弱。”
降息还是不降?他各给出了三个理由。
降息
1、通货膨胀
央行的一个重要目标就是将通胀率控制在目标范围里。过去几十年，新西兰央行一直致力于压制通胀率。
但目前随著商业价格不振和网络购物兴盛，各方面的价格都越来越低。事实上，新西兰的通胀率正朝著目标范围的底部——1%的边缘危险地靠近。已经有一些专家发出了通货紧缩的警告。
Westpac和ASB银行的经济学家们都认为，低通胀率将迫使央行本月降息，而且明年还会两次降息，OCR将逐渐降到2%。
不过，央行似乎并不完全赞同这种观点。
央行称，在石油价格下降的带动下，商品价格下跌的效应要到明年三月才会充分反映到经济数据中，只有那之后形势才会明朗化。因此，央行更倾向于采取观望的态度。
2、天气
新西兰经济对农业的依赖度仍然很高，这也是为什么今年入春以来有关厄尔尼诺异常气候的话题受到如此高的关注。
Dann认为，一场严重的大旱有可能抹去新西兰GDP增速的1%。
究竟今年的厄尔尼诺会不会像气象专家们说的那么严重，还得等到明年夏秋季再见分晓。但果真如此的话，央行再次降息以提振经济就成了符合逻辑的做法。
3、中国
中国是新西兰最大的贸易伙伴，今年以来，中国经济放缓的迹象越来越明显。新西兰已经从不断下跌的乳品价格中体会到了这一点，邻家老大哥澳大利亚更是早已承受著中国定单大幅下滑的后果。
Dann认为，现在的问题已经不是中国经济增长会不会放慢，而是中国经济将软著陆还是硬著陆。他说，几乎所有在中国的西方评论家都认为中国会以超出预期的方式硬著陆。
如果真是这样的话，新西兰就得靠著较低的纽币来促进旅游和出口来度过难关。这种情况下，降息也是明智之举。
维持利率不变
1、房地产市场泡沫
对于新西兰的经济来说，目前最大的危险是什么?大部分经济学家都会说，房地产市场的泡沫。一旦这个市场出现滑坡，后果不堪设想。
央行和中央政府都已采取了一系列措施和税务新规来试图抑制房地产市场的炒作现象，目前的一些数据似乎表明这些政策起到一定效果。如果这时降息，那正好起到相反的作用。贷款买房的成本如此之低，为什么不趁机入手?这种想法将给房地产市场火上浇油。
从这一点上考虑，只要有机会不降息，央行一定不会再给房地产市场添一把柴。
2、经济
尽管有各种不利的数据，Dann认为，实际上新西兰的经济情况没有一些人想像的那么坏。今年乳价“跌跌不休”，但新西兰的GDP还是保持在大约2%的增速。包括新西兰经济研究所在内的一些经济研究机构认为，由于旅游业兴旺和净增移民人数持续增长，2016年新西兰GDP有望达到3%。
如果情况真是这样乐观，现在把OCR降到历史最低值附近就有点师出无名。上一次央行把OCR降到2.5%的低点还是在2011年基督城大地震之后。
3、纽币
纽币兑美元已经从2014年中的88美分降到了66美分左右，而且目前看来这种趋势还会持续一段时间，这已经给新西兰的出口吹来了一阵顺风。此外，美联储也许真要开始加息，这样美元会更加竖挺，纽币兑美元则会降的更多。这种情况下，新西兰央行按兵不动的可能就更大。
那么，本周四央行究竟会不会降息呢?
Dann认为，考虑到气候异常可能带来的广泛影响，可以现在就未雨绸繆，给经济做好应对困难的准备。而且，OCR就算是降到了2.5%，未来也还有空间继续调整。
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