前几天央行下调基准利率和准备金率，这已是年内第六次降息和第四次降准，对外宣示的原因都差不多，为了降低社会融资成本。这个问题确实普遍存在。传统行业苦于融资难多年，不仅私企贷款难，国企的日子也渐渐紧巴起来。疯热的互联网融资最近也有冷却迹象。各种P2P和融资平台蜂起，就是在应对普遍的融资需求。
　　要知道，二十多年来中国经济年均增长率不过百分之十几，M2增长超过百分之二十。即便经济下行的今年，8月份M2增长依然达到13%。按说货币供应十分充沛，即便最支持宽松的经济学家，也难说现在货币紧缺。遍地到处在喊缺钱，呼吁央行降息降准。市场上没有吞食货币的怪兽，钱都到哪儿去了?
　　张维迎说过，钱荒之所以会发生，是因为钱太多。听起来怪诞，背后其实有经济学支持。货币本质是资源问题，贫穷不是因为钱太少，而是生产能力低，可用资本太少。人为注入货币并不会相应增加资本，反而会造成生产扰乱。由于钱来得太容易，大量没有盈利前景的投资会低效地铺开，它们将长期依赖贷款。一旦资金收紧，错误投资的企业势必陷入困难，需要更多资金救急。货币宽松使一些企业轻松获得贷款，抬高了商品价格，另一些则企业陷入被动，它们也需要贷款解救。这就是普遍钱荒的大背景。
　　货币宽松的短期效应是经济繁荣，长期看却是错误投资在积累。危机步步延缓，却逐渐酿大，整个经济体对货币胃口越来越大。2008年中国推出四万亿，一时间舆论曄然;近期央行废除存贷比规定，专家预测会放出7万亿货币，反响讨论小得多。
　　降息降准确实能使市场一时活跃，实际是更多货币竞逐有限商品，注定有些企业承受不利局面。这里面最被动的是普通百姓，他们理财知识有限，对市场反应最迟缓，一旦物价上涨完成，一轮通胀就结束了。
　　现在中国经济体量很大，货币池里的水很多，这一轮降准降息对物价的影响应该有限。可是谁能保证，将来利率不会继续降呢?这轮降息后，媒体都在说存款利率低于名义CPI，中国人进入负利率时代。从货币购买力角度看，我们早已处于负利率时代。把钱存在银行，基本是眼睁睁看著它变薄。