22日开盘，脸谱股价继续狂泻，大跌8%至31.2美元附近，当日最终收於31美元，跌幅8.9%。
发行规模超预期
部分投资者指出，脸谱及其承销商高估了市场需求，募集资金规模过大。上周三脸谱宣布扩大IPO规模25%，发行股数从3.88亿股增至4.212亿股，发行价区间由28-35美元上调至34-38美元。最後脸谱在价格区间的上限发行，发行规模扩大到160亿美元，成为史上规模最大的科技股IPO。
脸谱扩大发行规模之後，很多投资者得到的股份数量大大超出原先预期，这在以往的IPO中比较罕见，也令投资者产生警觉。
一位基金经理人称，经纪人告诉他市场需求很旺，於是他的下单数量高於预计能够获得的股份数量，结果分配到的股份数量比预期高出40%。他给经纪人打电话，发现其他投资者分配到的股份数量也都超出了预期。
另有投资者抱怨说，承销商把这事完全搞砸了。募集资金的规模本应该只有现在的一半，那样的话该股就不会破发。
原始股东大量套现
值得注意的是，此次IPO公司老股东大量套现。募集的资金有一半左右是原始股东的套现，包括高盛管理的基金、老虎基金等早期投资人都大幅提高了售股数量。
有报道说，俄罗斯投资家米尔纳旗下投资基金DST在IPO期间最高减持40%，高於原来的计划减持幅度23%。高盛基金以及老虎基金都出售了其50%的持股，而之前高盛计划减持23%，老虎基金计划减持7%。
研究机构Dealogic的数据显示，美国网络巨头雅虎和亚马逊在上世纪90年代上市时，公司老股东并未大举出售股票。谷歌2004年上市时，老股东所售股票的比例为28%。有分析人士指出，脸谱上市之际老股东大举减持，可能说明卖家认为现在是获利了结的好时机。
与此同时，许多分析人士批评该股的估值水平，称目前脸谱的估值并不便宜，和其它科技公司相比，估值水平过高。
研究机构FactSet的研究指出，按股价34美元计算，以未来12个月的预期每股盈利计算的脸谱预期市盈率为57倍，而谷歌的市盈率只有14倍。
机构经纪商BTIG的分析师格林菲尔德在研究报告中指出，随着脸谱的收入和利润增速在2012年降低，他认为脸谱当前的估值水平不具有吸引力。美国研究机构IPOdesktop的总裁嘉斯金斯表示：“问题出在脸谱创始人扎克伯格好大喜功，坚持要市值达到1000亿美元，加上股东大量套现，无论如何，市值太高了。”
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