图为摩根大通CEO戴蒙，伊克西尔的照片至今未公开
对冲未遂反巨亏
在向美国证券交易委员会提交的文件中，摩根大通披露，3月底至今，公司旗下的首席投资办公室(CIO)在其“合成信贷”产品投资组合中遭受了至少20亿美元的巨额亏损。颇具讽刺意味的是，首席投资办公室的工作重点正是风险控制。
据悉，此前摩根大通通过一系列和公司债价值紧密相关的复杂交易策略押注经济持续复苏的预期。从上个月开始，由於此类债券价格朝不利於摩根大通的方向变动，该公司因此遭受严重冲击，其建立的衍生品头寸大都处於亏损状态。
摩根大通说，此次亏损主要源自首席投资办公室设置的头寸。该部门一季度在险价值平均达到1.29亿美元，比上年同期6000万美元的两倍还多。摩根大通将这种猛增归因於“首席投资办公室所持合成信贷投资组合的调整”。
合成信贷产品属於金融衍生品，其持有人不必真正买卖相关债券，即可凭借标的债券的信用风险变化获得盈利，当然也可能发生亏损。摩根大通利用这一工具来对冲其贷款风险，以及其他与企业、银行和主权政府相关的信用风险。
在摩根大通对这一旨在对冲风险的仓位进行减仓和平仓时，便产生了上述巨额亏损。损失发生之时，摩根大通正试图缩小此类交易规模。知情人士透露，直到4月13日摩根大通召开一季度盈利分析电话会议之後，公司CEO戴蒙才了解到损失的真正规模。
此前摩根大通曾估计CIO第二季度将盈利2亿美元，但鉴於此次交易亏损，该机构的业绩预期被调整为亏损8亿美元。戴蒙说，迄今为止CIO在二季度产生的约20亿美元交易损失，已部分被大约10亿美元的证券销售收益所抵消。但他表示，市场波动可能会让该行在第二季度产生另外10亿美元的损失。
或加速监管改革
某种意义上说，摩根大通的此次意外巨亏原本可以避免，或者至少可以将损失最小化。早在一个月前，媒体就披露了相关风险。
多家美国主流媒体4月就报导说，CIO一名交易员当时大肆建立与公司财务状况相关的信用违约掉期(CDS)产品头寸，仓位之庞大足以惊扰这一总规模达10万亿美元的领域。报导说，对冲基金等投资机构当时都在下注於CDS，以期利用一位名叫伊科西尔的伦敦交易员所做的交易获利。伊科西尔就来自摩根大通的首席投资办公室。
在4月13日的电话会议上，戴蒙对上述报导轻描淡写，称媒体对该办公室交易行为的怀疑属於“小题大做”。但上周戴蒙不得已承认，当媒体最早曝光相关交易风险时，摩根大通的第一反应过於“自卫”。事後来看，公司当时应该更多地注意这件事。
据报导，CIO最初建有一个用於保护摩根大通免受经济下行冲击的大额头寸。今年早些时候，该办公室开始对经济和企业财务状况更为乐观，并开始削减上述头寸。与此同时，该机构也开始抛售用於对冲风险的金融产品。
就在最近，戴蒙还在牵头抵制美国监管部门试图控制风险交易的努力。摩根大通等大型银行认为，诸如“沃尔克规则”等监管举措，将减少流动性并提高市场价格。而现在看来，当局加强风险控制的举措的确非常有必要。按计划，如果监管机构能够敲定细节，"沃尔克规则"最早将在今年7月生效，後者将限制大型金融机构的自营交易业务。
元凶伊克西尔：人称“伏地魔”出手凶狠
此次巨亏源自摩根大通首席投资官办公室交易员伊克西尔的操作。他被曝在债券市场大举建仓，但因市场走势与预判相反，所交易的金融衍生品损失惨重。
伊克西尔的名字在伦敦金融界并不陌生。不少交易员更习惯於称他为“伦敦鲸”，或者《哈利·波特》小说中魔力超群的虚构人物“伏地魔”。
伦敦一名不愿公开姓名的交易员说，“伦敦鲸”出手凶狠，所代表的资金雄厚，被称为“伏地魔”显然能反映出“难以置信”的实力。“所有人都知道这头『鲸鱼』。”一名对冲基金经理告诉路透社记者，“什麽时候信用违约互换(一种金融衍生工具)市场出现大波动，你就知道这是『伦敦鲸』所为。”
路透社11日援引一些业内人士的话报道，过去几年中，伊克西尔及所在团队在金融衍生品市场累计投下的“赌注”所反映资金额可能达到1000亿美元。当这些信息被外界得知，充满投机慾望的其他对冲基金就集结起来，与已经身在明处的摩根大通对赌。最终，市场走势与摩根大通的赌注预判相反。
原属凡人：没有跑车爱好厨艺
除了工作夥伴和亲友，外界并不了解现实中的伊克西尔。与虚拟市场中兴风作浪的角色相反，身边人眼中的伊克西尔是凡人。
伊克西尔的前同事描述，他1991年毕业於着名学府巴黎中央理工学院，为人谦逊，入职摩根大通後表现优异，因市场的理解、交易技术水平而深得高层赏识。2008年至2010年三年中，作为首席投资官办公室交易员的伊克西尔为摩根大通带来了巨额盈利。
英国《每日邮报》援引友人的话报道，伊克西尔在伦敦西区租有一套公寓，星期一至星期四在那里居住，星期五回到巴黎，与妻子和4个孩子共度其余三天周末假期。
“他非常安静，是个家庭男人。”41岁的桑德里娜·伊克西尔这样形容弟弟，“他没有跑车，主要爱好就是厨艺。”
路透社援引一名摩根大通前职员的话形容，伊克西尔“确实是个好小伙子”，安静沉稳，有点秃头，相貌显老，和外界所认为的“傲慢交易员”形象完全相反。
“魔咒”：法国交易员怎麽了?
伊克西尔东窗事发後，细心的媒体开始罗列近年来给银行巨头带来数十亿损失的问题交易员，发现一个“巧合”：多数交易员均为法国国籍。
2008年1月，法国兴业银行交易员热罗姆·凯维埃尔在未经授权情况下大量购买欧洲股指期货，最终给银行造成大约50亿欧元(当时汇率约合70亿美元)损失。
两年前，美国证券交易委员会因一起民事欺诈指控对高盛集团开出5.5亿美元罚单。根据指控，高盛涉嫌销售一种基於次级抵押贷款业务的抵押担保债券时，未向投资者披露美国大型对冲基金对这一产品做空的“关键信息”，导致投资者损失超过10亿美元。法国交易员法布里斯·图尔则是这起丑闻的关键人物。
如今，银行巨亏丑闻的主角又是一名法国交易员。法新社评论：“如果说两次发生还算巧合，那麽连续3次发生就开始让外界认为是一种『趋势』……就像美国电影总需要一名英国口音演员扮演反面角色一样，如今的金融丑闻似乎没有『法国主角』就不完整。”
| 相关评论 |