持续两年有余的中国房地产调控渐入佳境。从2011年下半年开始，楼市交易持续走低，2011年初还不差钱的房地产开发企业如今纷纷感受到了资金的压力。相关统计数据显示，2012年将迎来房地产企业偿债高峰，各种离岸私募债、房地产信托、房地产基金以及民间信贷等在2012年即将到期的债务总额达到数万亿元。有机构预测，房地产企业的偿债高峰在2012年和销售回笼资金的低谷相重合，使得房企资金链从2012年二季度起将进一步恶化，甚至将比2008年的最差水平更糟。在此情况下，出货仍是2012年上半年房企的首要目标，与此同时，转让项目、转让股权等企业间的合作重组仍将是2012年房地产行业的重头戏。
　　世联地产市场研究部发现，2012年房地产行业大量债务将密集到期。其中，有约1000个项目离岸私募债将在2012年年中到期，约1000亿元规模的房地产基金将在2012年陆续到期;2010年约3.6万亿、2011年上半年的4万亿信托资金中，其中三分之二流向房地产行业，这约5万亿元的房地产信托也将在2012年到期;此外，还有2万亿元的民间信贷资金也将在2012年到达偿还期。
　　更大的行业压力来自於偿债高峰与销售资金回笼低谷的重合。莫尼塔投资分析後发现，自2009年以来房地产企业新一轮的经营扩张周期和2010年以来日渐收紧的地产调控政策产生了重叠，销售回款的速度逐渐追不上企业因经营扩张而不断增加现金支出的速度。“虽然至2011年3季度，剔出预售影响後的现金比率仍好於2008年最差水平，但处於持续恶化过程。”莫尼塔地产行业分析师施琪告诉记者。
　　施琪预计，融资低谷在2012年和销售回笼资金的低谷相重合，使得房地产企业资金链的情况，在流动性风险持续增加的背景下进一步恶化。加上2009年2季度以来的大量借款即将在今年集中到期，上市房地产企业可能自2012年1季度开始持续面临较大的资金压力，并於今年2季度出现现金缺口。
　　从房企的角度来看，2012年房企将会把成交量放在突出的位置，快速回笼资金，“现金为王”成为必然。行业发展经验及市场实际销售数据也表明，楼市调控政策收紧、市场流动性收紧的市场背景下，房企“死扛”不如“跑得快”。而“一步到位地降”及合理定价成为当前楼市调控下跑量的关键，多位分析人士均认为，今年上半年楼市仍将面临价格下行压力。