美联储再次开启印钞机，每月购买400亿美元的抵押贷款支持证券，大量美元将流向市场，其中部分也将流向中国。我们以100美元为例，看看这些美元如何流向中国并影响中国。

　　线路1流向中国外贸企业

　　按照伯南克的算盘，美联储花100美元购买了A机构的MBS债券，A机构有了这100美元之後又有了美联储的兜底，加快发放房贷，100美元从A机构到了买房者B手中，越来越多像B一样的买房者获得了贷款资金後加入买房者行列，刺激房地产需求的上升，并带动房价上涨。房价上涨後，B手中的房屋升值，B则加大消费。
　　在B购买的商品中，不少是MADE IN CHINA，这100美元从美国流向中国外贸企业手中，并拉动中国的出口。

　　线路2大宗商品价格上涨

　　美联储增加美元的供给，原本市场上有100美元，现在增加到200美元。但如今美国经济尚未有明显好转，全球对美元经济需求也未有大幅增加，市场上对美元的需求依然只有100美元，由此美元可能再度贬值。
　　1971年，尼克松政府宣布放弃按35美元一盎司的官价兑换黄金後，美元结束"金本位制"，美元成为全球主要储备货币，目前全球大宗商品价格均以美元计价。
　　在美元贬值後，其购买力也下降，原本花100美元就能买到的东西，现在要花200美元才行，这件大宗商品的标价也就从100美元走高到200美元。比如金价，在9月13日美国QE3政策推出的当天，国际金价大涨35个点，单日涨幅2.1%，收於1767美元/盎司。而到了上周五，甚至达到1786美元/盎司，是近七个月以来的高位。
　　不仅是黄金，其他贵金属、粮食、原油都在QE3之後出现上涨。对其他不是使用美元的国家来说，要购买大宗商品意味着要花费更多的钱，比如在中国，中国需要花更多的人民币去购买黄金，间接给中国消费者造成了通胀压力，这就是所谓的输入性通胀。

　　线路3投资和热钱方式

　　逐利，这是全球资本流动的动力。新增加的100美元如果没有发放贷款，哪里有更好的投资渠道?
　　美联储决定继续将联邦基金利率保持在零至0.25%的超低区间，计划将这一水平至少保持到2015年年中，并且承诺"在经济复苏稳固後相当时间内"维持超低利率，意味着在较长的一段时间里美元吸引力减弱，这钱趴在银行也产生不了利息。
　　到其他高息国家寻找机会是个选择。比如澳大利亚的存款基准利率为3.5%，中国的存款基准利率为3%。这意味着，即使什麽都不做，就放在银行吃利息，中国或者澳大利亚其收益率也要比美国高出约3%。
　　100美元趴在中国的银行账户里，增加了中国的流动性供给。如果100美元觉得中国的房地产市场、股市更具投资价值，那麽也有可能推动中国的资产价格上涨。