从2010年11月起，澳大利亚已经连续10个月维持利率不变。巴西於9月初宣佈将基準利率从12.50%降至12.0%。但是澳大利亚和巴西与中国的情况是不能简单生硬类比的。澳大利亚虽然2011年第一季度的CPI季率达到1.55%，但是第二季度已经回落到0.91%，而其年率也仅仅是3.6%。澳大利亚是大宗商品出口大国，这个年率是不算高的。而且澳大利亚的基準利率已经达到4.75%，所以暂时停止加息是适当的。而巴西从去年到现在已经加息8次，利率最高已经达到12.5%，而通货膨胀为7.1%，利率比通货膨胀之差高达5.4%，因此巴西有很大的减息空间。
而中国公佈的8月CPI达到6.2%，7月为6.5%，目前基準利率为3.5%，负利率为3%-2.7%。所以中国不能以巴西减息来作为放鬆紧缩的理由。而与中国情况类似的印度在7月27日还再次加息50个基点，利率达到8%，其名义通货膨胀率为9.2%，其负利率情况还没有中国严重。
再者，全球和中国的製造业PMI出现下滑，不是因为紧缩政策出现的，而是由於全球过度消费不可持续，而另一方面全球又存在过度生產，所以二者的矛盾导致了製造业不景气。
美国的PMI已经连续7个月下滑，欧元区8月份製造业PMI终值显示自2009年9月以来欧元区製造业首次出现萎缩。中国的PMI从2011年3月以来在趋势上也有所下降。虽然美国经济再次放缓，美国却实际上一直没有紧缩，而且其第叁轮的量化宽鬆货币政策(QE3)现在呈现呼之欲出之势。而欧洲央行最近半年购买了不少南欧国家的债券，实际上等於是放鬆货币政策。所以从欧美的情况来看，全球经济下滑，不是紧缩货币惹的祸，而是需求不足导致的，那麼放鬆货币实际上是创造不了需求的。中国的PMI指数趋势下滑，也是市场信心不足所致，不是紧缩货币导致的，何况9月13日公佈的PMI指数已经止跌。
因此，货币供应和货币政策，应该向常态回归，而回归的主要标誌是通货膨胀现象的基本消失。在目前通货膨胀连续创多年来新高的情况下，轻易就断言货币紧缩政策需要结束是不对的。
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