在一个亮点即将消失殆尽的全球经济中，很多人将希望寄托在了新兴经济体和发展中经济体身上。过去10年，其中很多经济体经歷了非常迅速的增长，多数经济体已迅速从2008年至2009年的危机中復甦。
　　乐观情绪随处可见。花旗集团预测，未来20年，尼日利亚和印度的实际国内生產总值每年将增长9%以上，柬埔寨、印尼和埃及也将超过7%。在彼得森国际经济研究所的一项最新研究中，阿文德-萨勃拉曼尼亚预测，未来20年，发展中国家和新兴经济体的总產出将以5.6%的年率增长。
　　如果这些预测被证明是正确的话，那麼发展中国家将为步履维艰的富国的总需求做出重大贡献，并确保全球经济稳步增长。我们将见证人类歷史上最引人瞩目的贫富差距的缩小。
　　遗憾的是，这些预测在很大程度上都来自最近的推算，忽略了重大的结构性限制。中国的问题已得到充分认识。过去10年，中国的增长一直受到日益扩大的贸易顺差的驱动，而目前中国的顺差已达到不可持续的水平。中国必须进行经济调整，从依赖出口导向型的製造业，转向国内需求来源，同时控制这种转型可能带来的失业和社会动盪。
　　至少，中国成功建立了基础广泛的现代工业，对於大多数其它国家而言，这仍是一项令人畏惧的任务。印度在IT和商业服务领域获得了重大成功，但该国经济要想为广大低技能劳动力创造体面的就业机会、并保持增长，就必须扩大其製造业基础。在尼日利亚，由於公共部门精简、私有化、贸易自由化以及新行业创造的就业机会不足，正式就业人数实际上已有所缩减。尼日利亚劳动者正大举返回家庭农场。
　　在拉美，全球竞争推动了製造业和非传统农业生產率的提高。但这方面的增长仅限於狭窄的经济领域。劳动力转移到了生產率不那麼高的服务行业和非正规活动。例如，儘管巴西去年的表现出色，但该国过去10年的平均增速，仅为1980年之前数十年的一小部分。
　　其它国家正沉迷於危险且不可持续的外国借款。儘管国内储蓄少的可怜，但由於经常账户赤字不断扩大，土耳其经济增长迅速。这使得该国经济容易受到市场波动的影响，最近几周土耳其里拉遭受的打击就说明了这个问题。基於资金流入或大宗商品热潮的增长热潮往往都不会长久。
　　乐观主义者认为，这一次将有所不同，因为发展中国家在政策和制度方面有了明显的改善。他们指出，这些国家致力於宏观经济稳定、向全球经济开放以及更优秀的治理。这些变革是好的预兆，但它们主要是为了降低危机爆发的风险。它们没有构成增长引擎。
　　亚洲少数国家成功实现的那种持续增长，需要的不仅仅是常规的宏观经济及开放政策。它需要积极的政策来推动经济多样化，并促进从低生產率活动到大多可以进行交易、生產率更高的活动的结构性变革。它需要将经济中的劳动力引入处於上行趋势的行业，例如正规製造业等。
　　总之，第叁世界救不了世界。