2011年以来，在“新国八条”等房地產市场调控政策的影响下，中国多数城市房价涨幅明显趋缓，投机投资性购房需求得到有效抑制，部分房价过高城市出现稳中有降态势。
专家和业内人士认为，中央政府加强楼市调控的力度短期内不会放鬆，开发商库存和资金压力不断增大，地方政府也面临着如何避免调控政策对经济增长和财政收入造成太大波动的难题。经过一年多的调控，房地產业正进入多方博弈的关键阶段。
国家统计局日前发佈的7月房价数据显示，与上月相比，70个大中城市中，价格下降的城市有14个，持平的城市有17个。与6月份相比，7月份环比价格下降和持平的城市增加了5个。价格上涨的城市中，环比涨幅均未超过1.0%，涨幅比6月份缩小的城市有15个。一线城市商品房涨幅全面停滞。
正当房企在严厉调控政策下转战二、叁线城市，部分二、叁线城市房价呈现上涨势头之时，住房和城乡建设部公佈了对各地列入新增限购城市名单的5项建议标準，限购令“扩编”箭在弦上，房企等待楼市调控政策鬆动的愿望随之破灭。
随着银根缩紧和房地產调控政策的进一步深入和细化，中国多个城市和房企的库存量大幅攀升，房企融资渠道收窄、融资成本不断上升，在库存上升和资金趋紧的双重压力下，房企加快了融资创新的步伐。
国家统计局公佈数据显示，前7月房地產开发企业本年资金来源中，有500亿元来自於外资，这一数据同比大增65.8%。另据北京中原地產统计，今年上半年，恆大等十大房企已确定完成海外融资324亿元，远超去年。
儘管最终调控效果还有待观察，但业内普遍认为中国房地產业暴利时代已经结束，将逐步进入优胜劣汰和创新转型的新阶段。
“住宅市场将走向微利时代，不再是產生暴利的產品，房企必须创新產品、提高品质，才可能获得利润。”阳光100集团董事长易小迪说，中国房地產业以前来源於投资升值的盈利模式将会受到很大挑战，通过地价的上升推动房价上升的週期面临转变，与之相适应的粗放式经营盈利模式将结束。
但是，一些对土地财政依赖度较高的地方政府，也面临着如何避免调控政策对经济增长和财政收入造成太大波动的难题。以海南为例，在房地產调控政策的影响下，今年上半年，海南省商品房销售面积434.38万平方米，同比下降9.9%;销售额423.17亿元，同比下降5.3%，直接影响了上半年海南GDP增速，并导致地方一般预算收入增速出现较大回落。
财政部财政科学研究所所长贾康等专家建议，应该积极培育地方实体產业稳定税源，对不动產保有环节徵税，逐步丰富直接税来完善地方财税体系，通过发展城市综合体和商业地產促进城市功能转型，缓解地方政府对土地财政的依赖。
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