中国的货币政策其实很无奈，想紧缩货币时，美元持续的流入，通货膨胀的货币压力难以减缓;想给中小企业注资时，缺乏给中小企业融资的中小银行;想支持中国產业发展时，资金却被房地產吸走了。中国的货币政策现在正面临叁大困境：外匯储备持续快速增加，金融机构格局不利於中小企业，房地產吸纳了过多实业的资金。
　　中国现在外匯储备高达3.2万亿美元，如果按照美元比人民币1:7计算，这就意味着央行要投放22.4万亿人民币的基础货币。如果按照中国4倍左右的货币乘数，3.2万亿美元外匯储备就会创造89.6万亿货币供给，是中国GDP的两倍。1999年12月底至2011年3月底，中国金融机构外匯占款增量为22.22万亿元人民币，是同期内中国狭义货币M1增量的1.01倍。这意味着，过去11年内的大部分时间内，外匯占款已成为中国央行发行基础货币的最重要甚至唯一方式。
　　中小企业融资难问题不是今年存在，在货币政策比较宽鬆时也存在，除了中小企业自身因素外，重要因素是中国的金融机构结构问题。中国银行以大银行为主体，小银行严重不足。3亿人口的美国有1万多家银行，但13亿人口的中国只有200多家银行和近2000家信用社。
　　由於中小企业实力弱，抵御风险能力差，加之单笔贷款数额小导致放贷成本高，金融机构一般不喜欢把钱贷给中小企业。在银行数额过少和小银行不足的情况下，银行体系必然优先把资金贷给大企业，甚至没有必要理会中小企业。结果，无论货币紧缩还是宽鬆，中小企业融资都难。
　　房地產是中国最暴利的大產业，在房地產暴利、快速发展和预期价格上涨的情况下，房地產吸纳了大量资金。房地產吸纳资金，直接减少了其他產业的资金，同时提高了利率，人为加剧高利贷问题，这无疑提高了其他產业尤其是製造业的资金成本，让利润很薄的製造业雪上加霜。
　　要更彻底的解决中小企业融资难问题，必须先解决中国货币政策所面临的这叁个困境，否则中小企业融资难仍难以根治。