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    2023年03月16日
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    硅谷银行倒闭,对新西兰影响几何?
     作者:本报记者 查尔斯 

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      3月10日,硅谷银行(Silicon Valley Bank)倒闭的消息震惊了世界。这一自2008年金融危机以来美国最大的银行倒闭事件,竟发生在短短48小时之内,引发了全球恐慌。
      硅谷银行成立于1983年,过去40年间一直为科技公司提供支持和贷款,Shopify、Pinterest等多家著名公司都在硅谷银行开户,美国一半以上的科技企业与其有业务往来。
      今年2月,硅谷银行跻身《福布斯》“2023美国百强银行”名单,位列第20位。去年末,该行资产总额超2000亿美元,在美国排名第16位。
      这样一家明星银行一夜之间倒闭,让很多企业措手不及,美联社报道,10日,硅谷银行倒闭产生的影响,从加州制酒商到大西洋彼岸的初创公司。在英国,硅谷银行英国分行从11日起便停止付款,也不接受存款。英国央行表示,即将展开硅谷银行英国分行的破产程序。
      与此同时,一些远在中国的初创公司也受到了影响。
      在新西兰,本周一一早,股市下跌约0.5%。那么这次事件对新西兰究竟多么深远的影响?
      加息冲垮硅谷银行?
      疫情期间,硅谷银行吸收了数十亿美元存款。
      2021年,硅谷银行又以较低的固定利率将这些存款的大部分投资于政府债券,这本应是最安全的投资类型,却为日后的危机埋下伏笔。
      2022年,美联储为抑制通胀大幅加息,借贷成本大涨,企业发展受限,硅谷银行也受到影响。与此同时,加息导致债券回报率下降,这进一步加剧了硅谷银行的困境。
      今年3月8日,硅谷银行宣布筹集22.5亿美元,弥补投资亏损。
      这一消息导致越来越多的客户想要提取存款,48小时内,挤兑潮便导致了银行资不抵债。也就是说,这是一次典型的由恐惧驱动的银行挤兑。
      银行挤兑是指大量账户持有人同时从一家银行提取资金的情况。通常,银行借出的钱都会多过手头上的钱,如果出现一种观点,认为银行可能没有足够的现金来支付存款,那么恐慌情绪就会蔓延。在1930年代的大萧条时期,银行挤兑司空见惯,全美国超过9000家银行倒闭,最终,只有通过政府的大规模干预,经济才得以扭转。
      乔治敦大学全球金融市场监管专家詹姆斯·安吉尔告诉半岛电视台记者:“硅谷银行的倒闭是由于将短期存款投资于长期债券。当利率上升时,债券的价值下降,从而剥夺了银行的收益。”
      美国财政部长耶伦12日承认,硅谷银行关闭的主因在于美联储不断加息,导致该银行所持债券等金融资产市价不断下跌。
      新西兰银行有无风险?
      Morningstar资深分析师Nathan Zaia认为,新西兰的银行不太可能被触发挤兑,它们也不会被迫亏本出售投资,因为它们在澳大利亚的母公司对证券的敞口较小,并且可以对冲风险。
      硅谷银行的2090亿美元资产中,有57%是长期证券,如美国国债。随着利率上升,这些债券的价值下降,它被迫以亏损价格出售这些债券,引发了挤兑。
      相比之下,根据Morningstar的估计,ANZ投资证券和衍生品约占其总资产的19%。
      Westpac和BNZ的所有者澳大利亚国民银行对同类产品的持有比例约为14%,ASB的所有者澳洲联邦银行约为9%。
      新西兰央行回应
      在回应硅谷银行倒闭事件时,新西兰储备银行发言人保证,新西兰银行不会面临同样的命运。
      “我们有信心,我们负责监管的银行拥有良好的流动性和资金状况。”
      “在新西兰运营的银行受到的流动性要求与硅谷银行不同,所有新西兰银行的运营状况都高于最低监管要求。”
      根据储备银行的数据,新西兰几大银行的总资本充足率均在13.4%至16.4%之间。
      硅谷银行自身问题
      摩根大通资产与财富管理市场与投资策略主席MichaelCembalest在一份研究报告中,强调了导致硅谷银行破产的另一个主要因素:客户群体过于集中和单一。
      硅谷银行的大部分存款由科技和医疗保健公司持有,其中包括许多处于早期发展阶段的公司,这些公司通常都得到了风投公司的支持。
      Cembales表示,硅谷银行只有7%的存款“看起来像传统零售存款”。
      Zaia解释说,科技行业正在消耗现金余额,努力筹集股本,并感受到利率上升的压力。
      “相比之下,家庭存款占新西兰各大银行存款的40%至50%,与此同时,企业存款也不依赖于任何单一行业。”
      然而,Zaia警告说,波及全球银行业的危机仍在逐步显现。未来更大的风险是全球银行面临更高的债务融资成本。
      “随着时间的推移,这可能会以可变利率转嫁给借款人。”
      新西兰银行利润太高惹争议
      本周报道称,尽管经济放缓、利率上升、通胀加剧,但新西兰银行的利润仍升至新高。截至去年12月,银行业的总利润为71.8亿纽币,原因包括贷款增加,坏账保持在低位,利润率上升。
      这一利润水平比去年同期增长17.3%。
      与此同时,以净息差衡量的银行盈利能力在去年第四季度达到8年来的最高点。
      此前,储备银行首席经济学家PaulConway表示,商务委员会有必要对零售银行业的市场进行研究。她表示,银行客户应该得到这些问题的答案:零售银行业的“竞争是否充分”,“为什么存款利率上调幅度落后于贷款利率以及新监管规定的影响”。
      这一呼吁得到了国家党和绿党的支持。
      国家党副党魁兼财政事务发言人NicolaWillis呼吁,对银行监管和竞争进行调查,理由是银行利润高,贷款难。
      绿党收入事务发言人ChlöeSwarbrick说:“平均而言,经收入调整后,这些银行从新西兰客户那里获得的收入比澳洲同行多20%。”
      但毕马威银行业主管JohnKensington认为:“许多人声称银行应当降低利润,他们可能没有仔细考虑过这带来的后果。”
      影响新西兰房市?
      著名经济学家TonyAlexander发表分析文章,认为硅谷银行倒闭事件可能对新西兰房地产市场产生影响。
      Alexander认为,硅谷银行倒闭不是因为不良贷款,而是因为流动性储备管理不善导致的挤兑。因此,银行业出现系统性衰退的可能性很小。
      但此类事件的发生,依旧会让人们感到担忧,这种情绪可能会抑制经济活动和通货膨胀,这在一定程度上减轻了美联储继续加息的压力。
      人们担心,进一步加息将使更多金融机构面临硅谷银行的困境。目前,美国利率在整体曲线上呈现下降,这也导致新西兰的一些利率同步下降。
      关于货币政策收紧放缓的讨论越来越多,因此,即便利率不太可能在今年内大幅下降,但潜在购房者依然有望避开最糟糕的还贷情况。
      根据Alexander最近对抵押贷款经纪人和房地产经纪人的调查,越来越多首次购房者进入市场,因此,新西兰房价周期至少有可能在今年年中之前触底。
      CoreLogic本周一最新数据显示,去年全国超过三分之一的市郊地区,房价出现了两位数的下跌。在奥克兰,过去12个月中,所有197个市郊地区的房价都出现下降,降幅在5%以上的地区多达185个。
      但新西兰房地产协会(REINZ)的数据更加乐观,在全国范围内,2月的房价中位数同比下降13.9%,至76.2万纽币。但奥克兰的房价环比上涨了7%。
      此外,2月房价指数环比上升0.1%。在此之前,1月份下降了1.4%,12月份下降了1.7%,虽然下降趋势没有结束,但速度明显放缓。
      新西兰房源库存在经历了多年的历史低点之后,也开始回归正常水平。目前新西兰共有房源29083套,比去年同期增加5813套,增幅达25%。
      Alexander认为,硅谷银行倒闭事件发生后,新西兰房市可能迎来更多利好信号。
      新西兰企业受冲击?
      新西兰航天科技公司RocketLab在硅谷银行存有3800万美元,但这只占其现金持有量4.84亿美元的不到10%。
      但另有两家在NZX上市的公司也是硅谷银行的客户,可能受到更为直接的影响。
      惠灵顿科技出口商ikeGPS表示,该公司持有的1960万美元现金中,有530万美元存在硅谷银行,其中只有25万上了保险。
      该公司首席执行官GlennMilnes表示,由于形势“高度不稳定”,无法估计有多少存款可以收回。
      但他有信心,公司业务已做好准备,能够经受住任何打击。
      ikeGPS已将资金存入不同的机构,把风险降至最低。
      麦卢卡蜂蜜生产商康维塔(Comvita)表示,其美国护肤品合资企业CaravanHoney在硅谷银行有250万美元的存款,但现在无法动用。
      不久前宣布裁员800人的Xero,在硅谷银行中也存有约500万美元。
      此外,CrimsonEducation还声称,就在转账通道被拦截前30分钟,他们已经提取了资金。
      风险投资协会NZPrivateCapital的执行董事ColinMcKinnon表示,事件不会对新西兰的初创企业产生重大影响。
      “一般来说,它们处理的是定期存款和债务,所以我认为这不会对新西兰市场的势头产生重大影响。”
      McKinnon还表示,硅谷银行的倒闭可能会促使海外投资者重新评估风险状况,美国的初创公司可能更难筹集资金,但新西兰的科技行业或许能够在很大程度上得以幸免。
      “据我所知,新西兰的投资者非常了解新西兰市场,他们对我们拥有的技术非常感兴趣。”
      “我不认为投资者对新西兰资产的兴趣会改变。”
      新西兰养老基金(NZSuperannuationFund)发言人表示,目前正在了解硅谷银行事件对其基金的潜在影响。
      “虽然还需要一段时间才能知道局势的全部影响,但新西兰养老基金是高度多元化的,并没有大量投资于最直接受影响的行业。因此,我们预计这一事件不会对基金回报产生实质性影响。”
      会引发全球金融危机吗?
      尽管目前看来,硅谷银行的倒闭对新西兰的整体影响相对有限,但如果在美国发生金融危机从而波及全球,新西兰也难逃一劫。
      在硅谷银行倒闭两天后,美国监管机构冻结了签字银行(SignatureBank)的资产,这家总部位于纽约的银行,主要业务集中在加密货币领域。
      半岛电视台报道称,尽管硅谷银行倒闭的后果在不断呈现,但经济学家们普遍认为,这一事件与引发2008年全球金融危机的雷曼兄弟等金融机构倒闭明显不同。
      与雷曼兄弟不同的是,硅谷银行的业务主要集中在一个部门,而与其他银行的交易相对较少。
      此外,自2008年的金融危机以来,金融监管也已明显收紧。
      BBC报道,诺贝尔经济学奖得主PaulKrugman认为,这次事件可能影响创投生态系统,但仅限于相关行业,不会引发银行倒闭浪潮。
      事件发生后,美国财政部和美联储联合出手,允许储户支取在硅谷银行的存款,与该银行决议相关的损失不会由纳税人承担。这一举措缓解了人们的部分担忧。
      美国总统拜登在讲话中安抚存款人和投资者:“美国人可以有信心,银行系统是安全的,在需要的时候就可以取回存款。”
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